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　　（来源：领盛Optivest）开云体育

　　基本面总结：

　　1． 德国10月份通胀率为2.3%，高于欧元区倡导值：

　　德国联邦统计局12日公布的数据炫耀，受能源价钱下降和食物价钱涨幅放缓影响，德国10月通胀率回落至2.3%，低于9月2.4%的年内高点。

　　数据炫耀，10月德国食物价钱同比高潮1.3%，涨幅较前几个月彰着放缓；能源价钱同比下降0.9%。剔除食物和能源价钱身分，当月中枢通胀率为2.8%。其中，服务价钱同比高潮3.5%，为半年来最大增幅，详尽客运、社会服务、入院医疗、保障以及旅游套餐等边界涨幅彰着。

　　德国联邦统计局局长鲁特·布兰德当天在声明中说，过程集结两个月上升后，10月德国通胀率小幅回落。服务价钱握续以高于平均水平的速率高潮，仍是通胀的主要辅助身分。

　　经济学家以为，德国糜费者短期内将不得不禁受高于2%的通胀率，然而主要的通胀波澜还是消退。多家经济有计划机构预计，德国脉年的通货彭胀率将相对温煦，为2.1%，与2024年的2.2%水平周边。

　　欧盟统计局此前公布的初步统计数据炫耀，受能源价钱下降影响，欧元区10月通胀率按年率野心为2.1%，低于9月的2.2%，保握在欧洲央行的中期倡导水平上方。

　　2． 意大利工业产出超预期反弹，经济朝阳初现：

　　意大利9月工业产出环比大幅增长2.8%，远超分析师预期的1.5%，创下至少两年来的最大月度涨幅。

　　8月数据曾下降2.7%，9月的强壮反弹为历久低迷的制造业带来一线期许。职责日诊治后的同比数据增长1.5%，相似权臣优于预期的下降0.5%，逆转了8月下降3.0%的瑕疵。

　　关联词，尽管单月数据亮眼，但第三季度合座工业产出仍环比下降0.5%，炫耀复苏基础尚不牢固。

　　10月制造业PMI看望标明行业重陷停滞，近期动能能否握续仍需不雅察。

　　行为欧元区第三大经济体，意大利7-9月GDP环比零增长，对付幸免堕入本领性零落。

　　罗马政府已将2025年GDP增长预期从0.6%微调至0.5%，工业部门的握续改善将成为经济企稳的关键。

　　3． “小非农”再度预警，10月ADP私营部门办事东谈主数减少4.5万，创两年半来最大降幅：

　　当地时刻周二，ADP有计划机构与斯坦福数字经济实验室的初步估算炫耀，在为止10月25日的四周内，好意思国私营企业薪酬岗亭数目平均每周减少11，250个。累计野心，当月共减少45，000个职责岗亭不包含政府雇员，这将是自2023年3月以来最大的月度办事东谈主数降幅。多家著名企业近期文牍的大限度裁人谋略激发市集对劳能源市集加速恶化的担忧，而当天最新发布的“小非农”ADP周度办事求教印证了这一颤抖。

　　与此相呼应的是，多家公司近期已赓续文牍裁人谋略。再办事服务公司Challenger， Gray & Christmas Inc．的求教炫耀，本月企业公布的裁人限度创下二十多年来的同期最高记载，激发市集对劳能源市集健康情景的担忧。

　　ADP于上月运转发布更往往的劳能源市集数据，行为对其历久月度求教的补充。这些数据基于四周出动平均值，发布时刻滞后两周。

　　在当前招聘率较低且休闲东谈主员求职难度高于平常的情况下，裁人握续增多尤其令东谈主担忧。高盛指出，尽管科技行业在10月份的两项方针中均出现权臣裁人增长，但现在尚未发现明确凭证标明大部分裁人措施是平直由东谈主工智能驱动。

　　与此同期，初次苦求休闲施济东谈主数这一波动较小、代表性更强的方针（但可能滞后于裁人公告和《工东谈主诊治和再培训奉告法》预警奉告仍保握在低位。

　　高绽放发了新器具，通过跟踪上市公司财报电话会议记录来监测裁人谋划情况。该器具炫耀，聚焦裁人的谋划近期有所增多，终点是在当前进行的2025年第三季度财报电话会议中。有计划发现，在企业屡次谋划东谈主工智能后，裁人臆度谋划便会增多，尽管这一模式在非科技公司中刚刚运转显现。

　　高盛将Challenger 裁人公告、WARN 预警奉告、初次苦求休闲施济东谈主数和财报电话会议说起情况整合成一个裁人跟踪方针。该方针在10月份有所上升，现在高于疫情前水平。

　　基于裁人跟踪方针水平、净握平增速的办事增长跟踪方针水平以及劳能源疏漏度方针变化的分位数纪念分析标明，劳能源市集恶化风险近期上升，畴昔六个月休闲率上升0.5个百分点或更高的概率达到20-25%（比较六个月前为10%）。

　　此外，因盈利情景恶化和经济乐不雅情愫减退，好意思国小企业信心指数在10月降至六个月低点。全好意思零丁企业合伙会周二公布的数据炫耀，乐不雅指数下降0.6点至98.2，该方针的10个分项中有5项下降、4项改善。

　　求教曩昔三个月盈利增长的企业主净占比下降9个百分点，创疫情以来最大降幅，主要受销售疲软和材料成本上升制约。

　　4． 风险钞票广阔高潮，好意思国政府关门闹剧有望收场，市集焦点将转向“数据急流”：

　　跟着好意思国政府停摆可能行将扫尾，惦记经济进一步下滑的投资者们在本周起原可谓长舒了连气儿，一些东谈主转而关心起了政府重启后预计将会公布的大量蔓延数据，以期更了了地了解经济增长态势和利率走向。

　　隔夜，好意思国金融市集对子邦政府重新绽放的出路表露迎接。此前，好意思国权术院周日股东了一项旨在重开政府的措施，该拨款法案将为联邦政府提供资金至来岁1月30日，并包含三项全年拨款法案的打包决议。不外，该议案要成为法律，还有一些圭臬需要完成。

　　周二亦然好意思国联邦政府停摆的第42天，本轮停摆导致大量政府雇员被迫无薪放假，食物挽救中断，空中交通管制东谈主员短缺还导致了航班受阻。投资者近来一直惦记，要是停摆时刻进一步延长，将会毁伤行将到来的沐日季的旅游业和糜费开销。

　　爱德华·琼斯公司全球高档投资策略师Angelo Kourkafas表露，“政府停摆握续时刻越长，对好意思国经济的负面影响就越权臣。政府停摆最倒霉的情况本是握续到感德节，不外如今这一阻力已排斥。”

　　受好意思政府扫尾停摆的但愿提振，好意思股周一规复了上周的部分失地。引颈股市反弹的是科技股，该板块近日因市集担忧估值过高而遇到重创。

　　外汇市集也显现出对贬责僵局日益乐不雅的迹象：澳元等风险敏锐货币走强。与此同期，避险钞票好意思国国债下落，推动了好意思债收益率上升。素有“全球钞票订价之锚”之称的10年期好意思债收益率周一高潮2.33个基点报4.116%。

　　投资者领先预计政府停摆对经济的冲击有限，因政府重启后联邦雇员复工将弥补大部分死亡开销。但近期出现更多令东谈主担忧的迹象，举例上周求教炫耀，好意思国糜费者信心指数在11月初跌至近三年半低点。

　　Manulife John Hancock投资公司联席首席投资策略师Matthew Miskin表露，“曩昔两周政府停摆如实运转对实体经济形成相配权臣的冲击。停摆扫尾有望提振年末经济进展并镌汰下行风险”。

　　InvestingLive首席汇市分析师Adam Button则指出，民主党在政府停摆期间未能完毕倡导的迹象，可能正在提振市集风险偏好，东谈主们运转瞻望来岁的中期选举。这基于这么的不雅点，要是共和党连续在国会占多数席位，将会推动更多有意经济增长的宽松策略。

　　“这看起来就像是民主党的一场惨败，然后共和党占据多数席位的时刻又要多两年了，这意味着更多的开销，对股市、黄金和全球经济增长齐有克己，”Button表露。

　　政府停摆扫尾的出路，还有望缓解近期货币市集出现的流动性收紧情景，这种情景已导致曩昔几周好意思国回购公约利率的大幅攀升。

　　麦格理集团全球外汇利率策略师Thierry Wizman在求教中指出，“政府‘流动性’储备（TGA账户余额）将被提真金不怕火并重新注入私东谈主信贷体系，停摆扫尾或有助于缓解生意银行近期靠近的流动性紧缩。”

　　与此同期，投资者脚下相似伏击但愿驱散自政府停摆以来隐秘的“数据迷雾”。此前，好意思国政府的停摆已导致多份投资者和好意思联储判断经济健康情景的关键求教停发。

　　牛津经济有计划院首席好意思国经济学家Nancy Vanden Houten指出，政府重启后，涵盖9月份数据（包括当月非农办事求教）的统计数据很可能马上发布，因为这些数据在政府停摆前已接近完成编制。

　　但她表露，而后数据发布的节律“尚不豁达”。Vanden Houten称：“政府机构将用逸待劳弥补总共缺失数据，但咱们不可根除部分数据可能被迫跳过，或某项方针会一次性发布多月数据的情况。”

　　好意思联储主席鲍威尔在上月的好意思联储议息会议后曾示意，政府停摆导致的数据缺失可能使决策者在12月下次会议上对降息握更严慎格调。当地时刻周一下昼的联邦基金期货炫耀，市集现在预期好意思联储在12月10日会议上降息25个基点的概率为66%。

　　Allspring全球投资公司投资组合司理Jake Seltz表露，“跟着政府停摆问题贬责，但愿好意思联储能在12月会议前看到部分缺失的办事数据”。

　　另一方面，政府停摆扫尾对好意思股的更万古刻范围内的提振力度，脚下仍有待不雅察。

　　加拿大皇家银行成本市集好意思国股票策略控制Lori Calvasina周一在求教中指出：“咱们以为这不会贬责股市总共问题，因为估值过高、盈利预期见顶以及东谈主工智能边界的省略情味等身分依然存在。”

　　Bryn Mawr Trust固定收益控制Jim Barnes则表露，“投资者对政府关门可能很快扫尾进展积极，因此，你会看到股市上扬，债券收益率也随之高潮。但我思提醒大众的是，在某些时候，这种趋势会减弱，然后投资者将运转仔细有计划行将公布的经济数据：关心劳能源市集和通胀数据。这将决定本年余下时刻和2026年的走势。”

　　11月13日周四，市集关心焦点将聚合于欧元区将于北京时面前午17点以及18点诀别发布的欧元区经济简报，以及工业产出数据求教。与此同期，当前市集来回聚焦干线于好意思国国会资金法案投票程度。

　　经济资讯

　　意大利工业产出不测反弹，欧洲央行警示通胀上行风险

　　意大利制造业现强壮反弹：数据炫耀，行为欧元区第三大经济体的意大利，其9月份工业产出环比大幅增长2.8%，远高于市集预期的1.5%，并创下自2022年8月以来的最大环比增幅。同期，同比也增长1.5%，相似超出预期。这一强壮进展主要收货于成本货品和中间产物产出的增长，为该国历久疲软的制造业带来了一线期许。

　　关联词，分析师们对此握严慎格调。荷兰外洋集团（ING）高档经济学家保罗·皮佐利指出，9月份的反弹在很大程度上是对8月份因工场夏日关闭导致产出暴跌2.7%后的本领性修正，反馈了夏日数据的固有波动性。尽管Prometeia和ING均预测第四季度情况可能改善，但意大利合座经济出路仍不豁达。其国内分娩总值在第三季度堕入停滞，对付幸免零落，政府也已将本年的GDP增长预期从0.6%稍许下调至0.5%。

　　欧央行鹰派官员：通胀风险偏朝上行。与此同期，在欧洲层面，对于通胀的谋划出现新的转向。欧洲央行执委、著名的鹰派东谈主物伊莎贝尔·施纳贝尔周三表露，欧元区通胀率不太可能握续过低，当前风险实则“稍许偏向于有意的一面”，即可能高于预期。

　　她批驳了对于重返疫情前历久低通胀时间的担忧，比肩举了多个辅助其不雅点的身分：经济正在复苏、产出缺口正在缩小、预计将有重要的财政刺激措施、地缘政事分裂可能推高成本、以及食物价钱通胀依然相对较高等。此番言论示意，欧洲央行对于畴昔降息可能握比市集预期更为严慎的格调，尽管它现在不错容忍通胀率小幅偏离2%的倡导。这一态度为欧洲畴昔的货币策略旅途增添了省略情味。

　　政事资讯

　　欧洲两大引擎——德国和法国，近期均靠近权臣的政事与经济压力，增长出路昏黑与国内务治僵局共同组成了严峻挑战。

　　德国：增长预期再下调，政府策略遭质疑。德国经济各人委员会周三下调了对2026年的经济增长预期，从1.0%降至0.9%。尽管总理默茨上台后喜悦重振经济，并成立了限度达5000亿欧元的基础设施投资基金，但各人们以为其刺激谋略对经济增长的推动作用有限。

　　委员会主席莫妮卡·施尼策指出，该专项基金本应带来宏大机遇，但大量资金被用于看护日常开支，而非拉动增长的投资。她清楚，来岁0.9%的增长预测中，仅有三分之一可归功于该基金。经济学家们还月旦政府的一系列开销，如待业金补贴和镌汰酒店业升值税等，并非“面向畴昔”的投资。由于经济握续停滞，默茨的支握率已跌至25%，成为比年来最不受迎接的总理之一。

　　法国：政事和洽求生计，待业金校正被暂停。与此同期，法国政事局面相似孔殷。为在悬峙议会中确保政府的生计并推动预算案通过，总理勒科尔努作念出了重要和洽，其中最关键的一项是暂停本质将退休年级从62岁提升至64岁的待业金校正，此举将至少握续至2027年总统选举之后。

　　这一败北虽为社会党等关键扭捏党派的支握铺平了谈路，使政府暂时幸免了垮台危急，但也带来了腾贵代价。它可能严重削弱政府削减300亿欧元财政赤字的倡导。尽管此举暂时厚实了政局并安抚了市集，但左翼盟友里面对此仍存不对，极右翼和极左翼势力则握续命令重新大选。

　　欧盟中枢靠近共同历练。德法两国的逆境共同指向一个中枢问题：行为欧盟的传统带领者，两国正同期顶住国内增长能源不足与政事运作结果低下的难题。德国的增长疲软和法国的财政风险，不仅制约了其本国发展，也为通盘欧洲的经济复苏和政事凝华力带来了省略情味。如何灵验提振经济并看护政事厚实，将是两国政府靠近的握续历练。

　　金融资讯

　　欧洲股市周三延续涨势，泛欧斯托克600指数高潮0.7%，集结第二个来回日收于历史新高。市集乐不雅情愫主要源于市集预期好意思国可能扫尾政府停摆，同期强壮的企业财报，尤其是金融板块的进展，提供了中枢高潮能源。

　　金融股领涨大盘：银行股成为当日市集的领头羊。法国CAC 40指数与西班牙IBEX指数诀别高潮1%和1.4%，进展尤为亮眼，这主要收货于其市集中银行股占比很高。荷兰银行在公布乐不雅的季度盈利并文牍收购NIBC银行以巩固原土市集后，股价高潮2.6%，对指数孝敬权臣。分析指出，优于预期的盈利进展使欧洲金融股在本年握续跑赢大盘。

　　个股进展冰火两重天：多家公司因利好音尘股价大涨：英国公用功绩公司SSE文牍一项330亿英镑的五年投资谋略后，股价飙升16.8%；德国芯片制造商英飞凌因上调AI芯片销售预期而高潮6.9%；能源公司莱茵集团也因利润超预期而高潮9.1%。

　　关联词，部分公司因负面音尘承压：丹麦的FLSmidth因订单量不足预期且告戒神色延误，股价下落8.5%；法国的Edenred因巴西监管校正风险下调盈利预期，股价下落4%。

　　地缘战事

　　俄乌战场与停火再现动态，特朗普介入以色列内务

　　俄乌冲突：乌军战术挂念，俄方命令重启停火。在军事层面，乌克兰军方于11月11昼夜间文牍，由于阵脚遭严重炮火败坏，为保存军力，已从东南部扎波罗热州前哨的一个假寓点近邻撤出，迁徙至更有意的位置。这一战术性后撤标明该地区战事依然热烈，但乌方强调已得手阻截了俄军的进一步股东。

　　与此同期，社交层面出现新动向。俄罗斯国度通信社塔斯社征引俄社交部官员的话称，俄罗斯已准备好在土耳其的伊斯坦布尔酬劳与乌克兰的和平谈判，并将现在谈判停滞的职守悔怨于乌方。关联词，乌克兰批驳了这一说法。两边自本年7月进行少顷会晤后，再无面对面谈判。此前，对于带领东谈主会晤的建议也因地点问题（俄方坚握在莫斯科，遭基辅阻隔）而堕入僵局。

　　中东局面：特朗普公开施压以色列总统赦免内塔尼亚胡。在中东，好意思国总统特朗普再次介入以色列内务。以色列总统赫尔佐格的办公室证实，已收到特朗普的来信，信中特朗普公开敦促赫尔佐格研讨赦免因胡闹案受审的总理内塔尼亚胡。特朗普在信中斥责针对内塔尼亚胡的诉讼是“政事性的、不屈允的告状”，并赞叹内塔尼亚胡是其招架伊朗的历久盟友。

　　对此，以色列总统办公室的回应保握了圭臬上的严慎，指出任何寻求赦免的东谈主齐必须提交认真苦求。内塔尼亚胡自2019年缘故多项胡闹指控被告状，但他否定总共指控，并称这是旨在推翻其统治的政事残害。特朗普的这次烦闷，为以色列本已复杂的国内务治增添了新的外部变量。

　　本领谋攻

　　1． 本领总结：

　　11月12日周三，欧元延续第6个来回日看护反弹形状，受好意思国ADP办事数据进展疲软，以及好意思国政府停摆贬责决议达成后风险偏好温煦回暖的辅助，汇价位于本周开市低点1.1540上方看护一线辅助，日内低点涉及1.1562价位水平，并在日内最高涉及1.1597价位水平。需要属目的是，尽管欧元当前仍看护近期反弹形状，但合座涨幅尚未呈现权臣扩张迹象，并未能收破周二期间高点1.1605价位水平，标明市集对其溢价看涨情愫仍看护相对严慎中性态度，多头动能保握平衡，但仍然盘曲中枢基本面叙事焦点催化汇价进一步高潮。

　　好意思元端，根据ADP Research周二公布的数据，为止10月25日的四周内，好意思国企业平均每周裁人11250东谈主，炫耀10月下半月劳能源市集动能减弱，与月初比较彰着放缓。 在ADP的办事数据炫耀好意思国劳能源市集正在放缓之后，好意思国国债期货大幅高潮，好意思元指数下滑。好意思国10年期国债期货高潮，隐含收益率较周一收盘的4.12%下落了4个基点。根据与策略会议日历挂钩的掉期数据炫耀，货币市集也增多了对好意思联储降息的押注，订价下个月降息的可能性异常60%。

　　ADP在上周发布的月度办事求教中指出，好意思国私营部门10月新增办事4.2万东谈主，为集结两个月下滑后初次回升，但合座增速仍显疲弱。密歇根大学的看望数据亦炫耀，71%的受访者预计畴昔一年好意思国休闲率将上升，为1980年以来的最高比例，反馈出公众对经济及劳能源市集信心握续下滑。

　　另外，跟着好意思国政府有望在本周扫尾创记载的停摆，投资者行将面对的是急剧降温的劳能源数据，高盛预计10月非农办事东谈主数以至可能录得接近三年来的初次负增长。据高盛经济学家预计，好意思国劳工统计局可能会在本周五发布被推迟的9月非农办事求教，因为该求教的数据在政府关门前还是采集完毕。关联词，着实的挑战在于10月份的数据。

　　机构分析指出，白宫国度经济委员会主任哈塞特告戒称，由于政府停摆期间数据采集职责统统中断，部分本应在10月辘集的经济数据可能“历久丢失”。但高盛预期好意思国10月非农办事东谈主数将下调5万东谈主，这将是自2020年12月以来的最差数据。

　　从10月挑战者裁人数据到周二发布的私东谈主ADP数据，好意思国近期数据握续暴击好意思国劳能源市集，权臣推升市集对好意思国劳能源市集的担忧。市集对好意思联储转向更宽松策略的预期愈发强烈，正给全球外汇市集的好意思元带来权臣下行压力，数据预示好意思联储货币策略或迎转向，相投好意思国政府可能从停摆中酬劳，好意思元指数辅助似乎已逐步变得脆弱，为欧元汇价看护反弹形状提供一定托举。

　　欧元端，德国通胀数据握续开释积极信号，成为维系欧元强势的重要基石。德国联邦统计局周三公布数据炫耀，10月融合糜费者物价指数HICP同比高潮2.3%、环比0.3%，与初步核算值一致，稍许高于欧洲央行2%通胀倡导。同期糜费者物价指数CPI同比增速从9月的2.4%温煦放缓至2.3%，环比则从0.2%加速至0.3%，炫耀物价压力稳步简陋且走势妥当。

　　与此同期，10月德国批发物价指数环比升至0.3%，超市集预期的0.1%，较9月的0.2%权臣回升，进一步印证欧元区经济基本面的韧性。

　　策略层面，欧洲央行已集结第三个月看护利率不变，鉴于通胀握续贴近倡导，市集广阔预期本轮周期内央行将暂停降息操作，这一预期为欧元提供了内容性策略辅助。

　　当前市集来回聚焦两大干线：好意思国国会资金法案投票程度与西洋经济数据分化，重迭好意思联储及欧洲央行策略信号，共同主导欧元兑好意思元短期波动轨迹。

　　本领方针炫耀，日图级别上，欧元现在自布林带下轨已迎来集结第6个来回日看护反弹形状，但合座价钱走势仍然受到布林带中轨压制，教导需防护多头动能“放慢”以及市集看涨边缘效应减弱，从而导致汇价易受到“高位回撤-下轨测试”牵引。当前，欧元合座价钱走势围绕布林带中轨所指向的1.1590近邻区域为中心张开拉锯，追随14日RSI相对强弱指数位于50中值水平近邻区域震憾，标明多空两边力量当前看护相对平衡，多空博弈参预短期“蓄势整理-再遴荐”窗口期。布林带上轨当前位于1.1695区域组成欧元短期价钱走势动态阻力，而布林带下礼貌位于1.1480区域，为欧元短期价钱走势提供动态辅助。布林带启齿看护扩张，标明欧元短期波动率维系较高水平，为汇价参预“蓄力整理-再遴荐”窗口后将触发的本领冲破指引提供潜在波动助力。需要属目的是，尽管RSI指数上周在30超卖临界点回升，示意市集空头聚合性抛售边缘效应或将有所缩窄，市集“超卖-均值纪念”叙事情愫正在积聚，但在其当前未能灵验冲破布林带中轨区域之前，需防护短期“高位回撤-下轨牵引”链式效应风险尚存。此外，欧元短期价钱走势将连续受到50日均线，以及100日SMA随意平均出动线粘合点1.1665区域压制，重迭布林带近端弧线向下歪斜率镌汰欧元汇价口头抬升端概率，教导需防护市集在对本轮反弹再界说为下行趋势中的“反抽”，而非趋势性“V型”回转，并从“单边下行”共鸣转向“再校准微调”后或易再度触发市集聚合性抛售边缘效应升温，从而导致汇价堕入单边下行延续形状。MACD动能方针双线看护零轴下方，柱状图位于负值区间再次放大，教导空头动能增强，重迭KDJ方针也均示意空头短期依然占优，考证其短期下行风险尚存的本领灵验性。若后续柱状图看护负值缩窄并出现零轴上方的回测，才将有望触发果真本领性以及趋势级别反弹的概率。

　　本领结构炫耀，日图级别上，当前欧元仓位盘口围绕1.1600区域为中心张开拉锯反馈市集多空力量博弈形状正靠近新的阶段性地点遴荐窗口期。不雅察炫耀，欧元在上周二期间首度下穿近端本领结构位于1.1490近邻区域为其提供的防患性辅助，尽管欧元当前已集结5个来回日反弹，但汇价在涉及1.1600关隘后未能触发彰着涨幅扩张，教导需防护汇价“高位回撤-再遴荐”窗口所导致的潜在本领风险尚存。与此同期，欧元自9月以来合座看空基调呈现典型趁势抛售，而非焦躁性砸盘，基本面传导逻辑为市集空头动能强化提供本领性条目积聚。因此，欧元盘口反馈的被迫防患姿态有所改善但下行风险尚存，如若其在本周可位于1.1600关隘上方巩固底仓，则二次股东将有望促成市集买方达成新共鸣，为汇价进一步上行测试1.1700倡导区域预留潜在本领空间。与此同期，RSI相对强弱方针位于30超卖区间临界点回升至50中值水平，与欧元近端涉及1.1470低点防患端口后的反弹走势形成相呼应，教导该区域近邻或有望为其连续提供潜在本领性辅助以及深切本领性反弹需求提供能源。关联词，如若欧元位于1.1600近邻区域承压回落，则需防护本轮反弹将被定性为“下落中的反抽”而非“V型回转”形态，汇价易受“高位回落-低点测试”牵引。

　　此外，如若欧元在短期内回落至上周创下低点1.1470区域防地下方，则恐将导致其短期靠近进一步抛售压力风险，从而激发汇价更深度下行测试7-8月底部平台区1.1390倡导区域水平。与此同期，如若欧元短期内在测试1.1390区域后而未能提供灵验辅助，则周期性下行趋势风险将权臣升温。更为值得严慎的是，欧元周图以及月图级别发出顶部构筑信号，而主要颈线辅助位于1.1390一线区域，若后续汇价在该区域防地上透顶失守，则或将触发更深眉目的下行风险预警，并防护其进一步阐明站稳至1.1390区域下方后，市集空头主导节律强化压制汇价进一步通往测试1.1280倡导区域水平的风险升温。

　　详尽而言，受好意思国政府停摆贬责决议达成后风险偏好温煦回暖的辅助，市集对欧元汇价反弹握严慎乐不雅态度。关联词，好意思国政府拨款法案虽获权术院通过，但后续众议院表决仍存在省略情味，且12月的医保补贴谈判及来岁1月的资金到期仍可能激发新的僵局；同期，好意思联储策略最终走向仍需恭候更多宏不雅数据考证，短期欧元或偏向“强势整理-再遴荐”区间化窗口期，更为明确的地点性冲破需依赖关键数据与策略信号指引。市集广阔预计欧洲央行将连续看护关键利率不变，主进款利率稳握2%，主再融资操作利率2.15%，边缘贷款便利利率2.40%。这一决定在全球贸易摩擦和地缘政事省略情味加重的布景下落地，体现欧元区经济韧性：通胀已靠拢2%的中期倡导，增长旅途虽靠近外部压力但合座保握在潜在水平近邻。关联词，尽管欧元区三季度GDP环比增长0.2%超预期，重迭法国增速创近三年最高，但德国以及意大利连续停滞仍对欧元组成连累。此外，数据炫耀，欧元区制造业在10月份堕入停滞，PMI指数赶巧落在盛衰分界线上。尽管产出集结第八个月细小扩张，但握平的新订单、握续萎缩的出口以及加速的裁人步骤，共同揭示了行业复苏的脆弱性，因而数据层面未能为欧元提供边缘化辅助。欧洲央行在此前利率按兵不动之后，短期内开释新的策略陈迹概率不高。比较之下，好意思联储“连续不雅察而非快速缩小”的市集共鸣更能内容性辅助好意思元。因此，基本面叙事不雅点上，欧元汇价短期仍承受来自为差与风险偏好的双重压制。好意思元端，好意思联储定期文牍降息25个基点，但好意思联储主席鲍威尔表露，货币策略仍然章程具有章程性，经济数据缺失可能组成12月暂停利率诊治的原理。鲍威尔指出，利率尚未处于宽松区间，并表露越来越多的东谈主以为好意思联储能够应该等一个周期再行为。与此同期，鲍威尔在新闻发布会上提到，市集预期的12月份再度降息“远未成定局”，这一表态削弱市集对于好意思联储12月降息预期，重创正在来回的风险钞票，并触发市集对好意思元指数“再订价—追价—止损”的链式反应，为好意思元指数组成心思以及策略性辅助，从而导致欧元再度堕入被迫承压场合。好意思国ADP办事数据以及10月服务业PMI数据展现韧性，市集对12月进一步降息的押注回撤，对消了制造业数据偏弱对好意思元的负面作用。风险偏好指数与跨钞票臆度性炫耀“防患性仓位再平衡”的影子，权力市集波段回撤与好意思债长端收益率对策略言论更为敏锐，外汇端好意思元因好意思国政府对于后续表决省略情味仍存，重迭特朗普关税策略隐患驱动好意思元对冲机制下的“避险属性”尚存。欧元盘口反馈体现为：本领性反弹条目仍然靠近基本面以及本领面双重维度牵制，上风端仍然在向好意思元一侧歪斜，导致其汇价反弹握续性弱，量价相干依然偏向“量能前导型”下落，即缩量反弹而放量下行。本领逻辑层面，尽管欧元近期已有所反弹，但纵不雅合座价钱走势反馈市集偏向“趁势抛压”而非单纯的情愫味砸盘，体现汇价短期合座下行结构保握完整，趋势性上风仍在空头一侧。如若欧元在短期内位于1.1600近邻区域承压回落，则本轮反弹将被定性为“下落中的反抽”而非“V型回转”形态，汇价易受“高位回落-低点测试”牵引。与此同期，如若欧元短期内无法得手守稳1.1470一线，则波动率奴隶型抛压或将加重，从而导致汇价靠近进一步下行测试1.1390倡导区域的风险加重。一朝该倡导区域防地透顶失守，则将有望强化市集空头控盘节律，推动汇价进一步下行测试1.1280倡导区域水平。因此，欧元需位于1.1600区域上方巩固底仓，则才将有望为汇价回补扩张看护一线辅助，并在“二次股东”后开释阶段性底部强辅助信号，为汇价延续上行测试1.1700倡导区域提供潜在本领空间。

　　2．本领方针总结：

　　3．短线来回策略领路：

　　欧元短线走势区间瞻望：

　　1.1600-1.1565

　　本领方针炫耀，4小时级别上，欧元昨日在回测布林带中轨后形成权臣辅助反弹，为汇价看护布林带上轨至中轨这一偏强整理区间震憾提供短线托举。追随4小时级别RSI相对强弱方针维系60近邻区域，标明多头动能上风场合未改，且在无缺遁入70超买临界点后呈现二次动能股东轨迹，教导当前市集情愫对于延续看涨但并未过热的叙事仍然灵验，汇价进一步上行具有潜在本领空间。如若汇价可进一步跃过布林带上轨所指向的1.1595动态阻力区域，追随布林带启齿由当前经管转向彰着扩张，则将示意其短线波动率奴隶型高潮走势与多头动能强壮保握同频，为汇价进一步上行预留潜在本领空间。布林带中轨位于1.1570近邻区域，为欧元短线价钱走势提供多空力量以及强弱形状中枢分化重要。布林带下轨当前则位于1.1445近邻区域，为欧元短线价钱走势提供动态辅助。

　　本领结构炫耀，4小时级别上，尽管欧元在短线上稍显强势，但在其未能得手站稳至1.1600区域上方之前，来回传导逻辑干线仍需对其积极看涨的情愫保握相对严慎。与此同期，当前价钱走势与布林带上轨位于1.1600区域共同组成欧元短线静态-动态阻力共振区，买方需在该区域上方巩固底仓，才有望触发二次股东助力汇价进一步走高测试1.1640倡导区域水平。

　　风险视角层面，当前价钱走稳与布林带中轨位于1.1570近邻区域共同组成欧元短线静态-动态辅助共振区，教导需防护如若欧元透顶失守该区域防地，则易受到“高位回撤-止损-纪念均值”链式反应牵引，从而导致多头再度恶臭至1.1540倡导区域端口。

　　详尽而言，德国通胀数据握续开释积极信号，成为维系欧元强势的重要基石。策略层面，欧洲央行已集结第三个月看护利率不变，鉴于通胀握续贴近倡导，市集广阔预期本轮周期内央行将暂停降息操作，这一预期为欧元提供了内容性策略辅助。与此同期，受好意思国政府停摆贬责决议达成后风险偏好温煦回暖的辅助，为欧元汇价保握稳步上行提供潜在助力。本领方针以及价钱走势同步为欧元反弹提供底座，汇价呈现空头翻多迹象，但仍需紧惕1.1600关隘上穿后所组成的多头疏通罗网，而非感性买入时点。因此，欧元若要延续短线级别上行趋势，则需位于1.1600关隘上方巩固底仓，则才将有望为汇价进一步看涨至1.1640倡导区域提供灵验托举。关联词，尽管当前市集风险偏好回暖、降息预期辅助欧元，但仍需警惕潜在风险。当前多头防患仓位将聚合于1.1570一线区域，如若该区域防地透顶失守，则需防护市集买盘抛售激增，近端弧线斜率或压制欧元上行能源，导致汇价再度回落测试1.1540倡导区域水平。

　　欧元短线价钱走势蹊径参考：

　　上升：1.1600-1.1640

　　下落：1.1575-1.1540

合理策划资金（仓位），收敛风险（止损），作念好个东谈主来回“顺次”才是首要条目。牢记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！

注⚠️:

以上建议仅供参考。

投资有风险，入市请严慎。

领盛金融Optivest参谋人

(转载请注明：转自公众号领盛金融optivest)

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